1.기업개요
About H.B. Fuller
Since 1887, H.B. Fuller has been a leading global adhesives provider focusing on perfecting adhesives, sealants and other specialty chemical products to improve products and lives. With fiscal 2021 net revenue of $3.3 billion, H.B. Fuller’s commitment to innovation and sustainable adhesive solutions brings together people, products and processes that answer and solve some of the world's biggest challenges. Our reliable, responsive service creates lasting, rewarding connections with customers in electronics, disposable hygiene, medical, transportation, aerospace, clean energy, packaging, construction, woodworking, general industries and other consumer businesses. And, our promise to our people connects them with opportunities to innovate and thrive.
1887년부터 H.B. Fuller는 제품과 삶을 개선하기 위해 접착제, 실런트(밀폐제) 및 기타 특수 화학 제품을 완성하는 데 주력하는 세계적인 접착제 공급업체입니다. 2021 회계연도 순 매출은 33억 달러로, 혁신과 지속 가능한 접착제 솔루션에 대한 H.B. Fuller의 헌신은 세계의 가장 큰 과제 중 일부를 해결하고 답하는 사람들, 제품 및 프로세스를 하나로 통합합니다.
우리의 신뢰할 수 있고 대응력이 뛰어난 서비스는 전자 제품, 일회용 위생, 의료, 운송, 항공우주, 청정 에너지, 포장, 건설, 목공, 일반 산업 및 기타 소비자 비즈니스 분야의 고객과 지속적이고 보람 있는 관계를 구축합니다. 그리고, 우리 직원들에 대한 우리의 약속은 그들을 혁신과 번영의 기회와 연결시켜줍니다.
2.실적리뷰
실적을 리뷰하기전에 에이치비플러의 CEO인 Jim Owens의 발언을 보고 가겠습니다.
“H.B. Fuller continues to deliver differentiated performance for our customers and shareholders,” said Jim Owens, H.B. Fuller president and chief executive officer. “In the second quarter, we added to our track record of strong performance by delivering 22% organic revenue growth, a 14% increase in EBITDA and an 18% increase in EPS. Our organic sales have increased by double-digit percentages in each of the last 6 quarters and quarterly EBITDA growth has averaged 15%, even with prolonged supply chain constraints, shortages of materials, and significant economic impacts from COVID shutdowns and a war in Ukraine. With our focus on strategic pricing and delivering innovation to solve the toughest adhesion challenges, we are confident in our full year outlook for fiscal 2022 despite persistent inflationary pressures and expected slowing in some markets. Delivering strong, sustainable shareholder value regardless of the economic environment remains a priority in 2022 and in the years ahead.”
H.B. Fuller는 고객과 주주에게 차별화된 성과를 지속적으로 제공합니다. 2분기에는 22%의 유기적 매출 성장, 14%의 EBITDA 증가, 18%의 EPS 증가를 달성하여 실적 호조를 기록했습니다.
지속된 공급망 제약, 자재 부족, COVID 셧다운 및 우크라이나 전쟁으로 인한 심각한 경제적 영향에도 불구하고 우리의 유기적 매출은 지난 6분기 각각 두 자릿수 퍼센트로 증가했으며 분기별 EBITDA 성장률은 평균 15%에 이르렀습니다.
가장 어려운 접착 문제를 해결하기 위해 전략적 가격 책정에 중점을 두고 혁신을 제공함으로써 지속적인 인플레이션 압력과 일부 시장의 예상된 둔화에도 불구하고 2022 회계연도에 대한 연간 전망을 확신합니다.
경제 환경에 관계없이 강력하고 지속 가능한 주주 가치를 제공하는 것은 2022년과 앞으로 몇 년 동안의 최우선 과제로 남아 있습니다.
매출 : 993.26M
예측 : 965.28M(+2.9%)
EPS : 1.11
예측 : 1.07(+3.74%)
Items of Note for Second Quarter 2022
Strong operational execution delivered record quarterly revenue of $993 million.
Net revenue increased 20% and organic revenue increased 22% versus last year.
All three Global Business Units (GBUs) delivered mid-teens percentage or higher organic revenue growth compared with the prior year.
Higher volumes, pricing gains and cost efficiencies resulted in net income of $47 million and adjusted EBITDA of $139 million which increased 14% year over year.
Earnings per diluted share were $0.86; adjusted EPS of $1.11 increased 18% year over year.
강력한 운영 실행으로 9억 9,300만 달러의 기록적인 분기 매출을 달성했습니다.
순매출은 전년 대비 20%, 유기적 매출은 22% 증가했습니다.
세 GBU(Global Business Units) 모두 전년도에 비해 10% 중반 또는 더 높은 유기적 매출 성장을 달성했습니다.
판매량 증가, 가격 상승 및 비용 효율성으로 인해 순이익은 4,700만 달러, 조정 EBITDA는 1억 3,900만 달러로 전년 대비 14% 증가했습니다.
희석 주당 순이익은 0.86달러였습니다. $1.11의 조정 EPS는 전년 대비 18% 증가했습니다.
Summary of Second Quarter 2022 Results
Net revenue of $993 million increased 20% compared with the second quarter of 2021. Foreign currency exchange rates unfavorably impacted revenue by 3.9%, and acquisitions favorably impacted revenue by 2%. Total company organic revenue increased 21.9% versus last year with 3.4% from volume growth and 18.5% from pricing. Hygiene, Health and Consumables Adhesives organic revenue increased 24.5% year over year, Engineering Adhesives organic revenue was up 21.8%, and Construction Adhesives organic revenue grew 14.3%.
9억 9,300만 달러의 순매출은 2021년 2분기에 비해 20% 증가했습니다. 환율은 매출에 3.9% 불리한 영향을 미치고 인수는 매출에 2% 유리하게 영향을 미쳤습니다. 회사의 총 유기적 매출은 전년 대비 21.9% 증가했으며 볼륨 증가는 3.4%, 가격은 18.5% 증가했습니다. 위생, 건강 및 소모품 접착제의 유기적 매출은 전년 대비 24.5% 증가했습니다. 엔지니어링 접착제의 유기적 매출은 21.8% 증가했으며 건설용 접착제의 유기적 매출은 14.3% 증가했습니다.
Gross profit was $254 million. Adjusted gross profit of $255 million increased 16% versus the same period last year. Gross profit margin and adjusted gross profit margin declined year over year, as expected, as elevated raw material and freight costs were offset by sales volume and pricing gains. Selling, General and Administrative (SG&A) expense was $166 million. SG&A and adjusted SG&A improved as a percent of revenue compared with the second quarter last year resulting from strong volume leverage and general expense controls. Adjusted SG&A as a percent of revenue improved by 130 basis points versus last year
매출총이익은 2억 5400만 달러였습니다. 조정 매출총이익 2억 5,500만 달러는 작년 같은 기간에 비해 16% 증가했습니다. 매출총이익률과 조정 매출총이익률은 예상대로 전년 대비 감소했는데, 이는 원자재 및 운임 비용 상승이 주된 원인이며, 판매량과 가격 상승으로 일부 상쇄 되었습니다. 판매, 일반 및 관리(SG&A) 비용은 1억 6,600만 달러였습니다. SG&A와 조정 SG&A는 강력한 볼륨 레버리지와 일반 경비 통제로 인해 작년 2분기에 비해 매출의 비율로 개선되었습니다. 조정 판관비는 매출의 비율로서 전년대비 130bp 개선되었습니다.
As a result of these factors, net income attributable to H.B. Fuller in the quarter was $47 million, or $0.86 per diluted share. Adjusted net income attributable to H.B. Fuller of $61 million and adjusted EPS of $1.11 were up 20% and 18%, respectively, versus the same period last year. Adjusted EBITDA of $139 million increased 14% compared with the prior year.
이러한 요인의 결과로 해당 분기의 HB 플러에 귀속되는 순이익은 4700만 달러, 즉 희석주당 0.86달러였다. HB Fuller의 조정 순이익은 6,100만 달러, 조정 EPS는 1.11달러로 전년 동기 대비 각각 20%와 18% 증가했습니다. 조정 EBITDA 1억3900만 달러는 전년도에 비해 14% 증가 했습니다.
Key Balance Sheet and Cash Flow Items(대차대조표 및 현금흐름)
At the end of the second quarter of fiscal 2022, the company had cash on hand of $68 million and total debt equal to $1,936 million. This compares with cash and debt levels of $64 million and $1,914 million, respectively, in the first fiscal quarter of 2022. Cash flow from operations of $8.5 million in the second quarter improved sequentially from the first quarter, as expected, as working capital as a percentage of annualized revenue improved by 140 basis points to 17.1%. Capital expenditures of $20 million in the second quarter increased from $15 million in the prior year quarter primarily due to timing of projects.
2022 회계연도 2분기 말에 회사는 6800만 달러의 현금을 보유하고 있었고 총 부채는 19억 3600만 달러에 달했습니다. 이는 2022년 1분기 현금 및 부채 수준이 각각 6400만 달러와 19억1400만 달러인 것과 비교됩니다. 2분기에 850만 달러의 영업 현금 흐름은 예상대로 1분기부터 순차적으로 개선되었으며, 연간 매출 대비 운전자본 비율이 140bp 증가한 17.1%를 기록했습니다. 2분기 2천만 달러의 자본 지출은 주로 프로젝트 시기 때문에 전년도 분기의 1,500만 달러보다 증가했습니다.
Fiscal 2022 Outlook
Raw material and delivery costs are expected to continue to rise as the year progresses primarily driven by industrial demand and supply constraints of U.S. petrochemicals. The company anticipates an increase of more than 20% for the full year versus the fourth quarter 2021 exit rate.
원자재와 배송비는 미국 석유화학제품의 산업 수요와 공급 제약에 따라 한 해가 진행됨에 따라 계속 상승할 것으로 예상된다. 회사는 2021년 4분기 퇴출률 대비 연간 20% 이상의 증가를 예상하고 있습니다.
H.B. Fuller has implemented annualized price adjustments of approximately $330 million in the first half of 2022, including over $200 million in the second quarter, and is planning additional annualized increases of over $175 million in the third quarter. When combined with annualized price increases of approximately $450 million executed in fiscal 2021, the company’s total pricing actions are anticipated to more than offset raw material and delivery cost increases. The company is prepared to implement further increases as necessary.
H.B. Fuller는 2분기에 2억 달러 이상을 포함하여 2022년 상반기에 약 3억 3천만 달러의 연간 가격 조정을 시행했으며 3분기에 1억 7천 5백만 달러 이상의 추가 연간 가격 인상을 계획하고 있습니다. 2021 회계연도에 실행된 약 4억 5천만 달러의 연간 가격 인상과 결합할 경우, 회사의 총 가격 조치는 원자재 및 배송 비용 증가를 상쇄하고도 남을 것으로 예상됩니다. 당사는 필요에 따라 추가 인상을 시행할 준비가 되어 있습니다.
Adjusted EBITDA is expected to be in the range of $530 to $550 million, an increase of approximately 14% to 18% versus fiscal 2021, with double-digit year-over-year growth in all four quarters.
조정된 EBITDA는 2021 회계연도에 비해 약 14~18% 증가한 5억3,000만 달러에서 5억5,000만 달러 범위로 예상되며, 4분기 모두 전년 동기 대비 두 자릿수 성장률을 기록할 것으로 예상됩니다.
Adjusted EPS is expected to be in the range of $4.10 to $4.35, an increase of between 18% and 25% versus fiscal year 2021.
조정 EPS는 2021 회계연도에 비해 18~25% 증가한 4.10~4.35달러 범위일 것으로 예상된다.
Working capital as a percentage of revenue is expected to continue to improve over the course of the year and to decline below 16% by fiscal 2022 year-end, resulting in more normalized levels of cash flow generation in the second half of the year.
수익 대비 운전자본 비율은 연중 계속 개선될 것으로 예상되며 2022 회계연도 말까지 16% 미만으로 감소하여 하반기에 보다 정상화된 수준의 현금 흐름 생성이 가능할 것으로 예상됩니다.
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