1.기업개요
Ferguson is a leading North American value-added distributor providing expertise, solutions and products from infrastructure, plumbing and appliances to HVAC, fire, fabrication and more. We exist to make our customers’ complex projects simple, successful and sustainable. Ferguson plc is listed on the New York Stock Exchange (NYSE: FERG) and the London Stock Exchange (LSE: FERG).
Ferguson은 인프라, 배관 및 어플라이언스에서 HVAC, 화재, 구조물 등에 이르는 전문 지식, 솔루션 및 제품을 제공하는 북미 최고의 부가가치 디스트리뷰터입니다. 당사는 고객의 복잡한 프로젝트를 단순하고 성공적이며 지속 가능하게 만들기 위해 존재합니다. 퍼거슨 주식회사(plc)는 뉴욕 증권거래소(NYSE: FERG)와 런던 증권거래소(LSE: FERG)에 상장되어 있습니다.
2.실적리뷰
실적을 리뷰하기전에 퍼거슨의 CEO인 Kevin Murphy의 발언을 보고 가겠습니다.
“Our associates continued to drive outstanding service and support for our customers, delivering further market share gains and a strong financial performance. Disciplined cost control ensured earnings growth continued to outpace revenue growth as we ran up against strong prior year comparables. We continue to execute our strategy of investing for organic growth, consolidating our fragmented markets through acquisitions and returning capital to shareholders.
당사의 제휴업체(동료)들은 고객에 대한 뛰어난 서비스와 지원을 지속적으로 추진하여 시장 점유율 향상과 강력한 재무 실적을 달성했습니다. 엄격한 비용 관리를 통해 전년도 비교 대상에 비해 수익 성장이 계속해서 매출 성장을 앞질렀습니다. 우리는 유기적인 성장을 위해 투자하고, 인수를 통해 분열된 시장을 통합하고, 주주들에게 자본을 돌려주는 전략을 계속 실행하고 있습니다.
“Near term market demand remains supportive and we have increased our full year expectations for adjusted operating profit to $2.85 - $2.95 billion. While we are mindful of broader macroeconomic headwinds, our balanced business mix, agile business model and strong balance sheet position us well for the future.”
단기적인 시장 수요는 여전히 지지를 받고 있으며 조정 영업이익에 대한 연간 기대치를 28억 5천만 달러 - 29억 5천만 달러로 늘렸습니다. 우리는 거시 경제의 더 광범위한 역풍을 염두에 두고 있지만, 균형 잡힌 비즈니스 믹스, 민첩한 비즈니스 모델 및 강력한 대차대조표가 우리를 미래에 유리한 위치에 있게 합니다.
전년도에 비해 23.1%의 강력한 매출 성장률을 기록했습니다.
9.8%의 영업 마진은 엄격한 비용 관리에 힘입어 100bp(조정 영업 마진 10.3%, 90bp 상승) 증가했습니다.
분기에 4개의 Bolt-on 인수 완료, 당사는 분기말 이후 3개의 추가 구매 계약을 체결했으며, 규제 승인을 조건으로 자체 브랜드 조명 및 팬 사업을 인수하는 최종 구매 계약서에 서명했습니다. 이러한 인수에 대한 연간 매출은 약 4억 5천만 달러입니다.
*Bolt-on 인수는 일반적으로 동일한 비즈니스 라인에서 전략적 가치를 제공하는 소규모 회사의 인수를 의미합니다. 이는 일반적으로 다른 산업에 속하거나 더 큰 투자가 필요하거나 인수 회사와 규모가 유사한 다른 회사의 1차 인수와 대조됩니다.
분기 동안 5억 100만 달러의 주식 환매를 통해 20억 달러의 자사주 매입 프로그램 중 9억 1800만 달러가 올해 첫 9개월 동안 완료되었습니다.
2022년 5월 12일 뉴욕증권거래소로 최초 상장 이전을 달성했다.
Summary of financial results
Third quarter
Net sales of $7,284 million were 23.1% ahead of last year, and the same on an organic basis, as a 1.7% contribution from acquisitions was fully offset by one fewer trading day and the impact of foreign exchange rates. Inflation in the third quarter was approximately 20%.
72억 8,400만 달러의 순매출은 작년보다 23.1% 증가했으며, 인수로 인한 기여도 1.7%가 거래일 감소와 환율의 영향으로 완전히 상쇄되었기 때문에 유기적 기준으로 동일합니다. 3분기 인플레이션은 약 20%였습니다.
Gross margins of 30.3% were 60 basis points lower than last year driven primarily by strong prior year comparables and changes in business mix. Operating expenses continued to be well controlled, resulting in an operating margin increase of 100 basis points (adjusted operating margin +90 basis points). We remain focused on productivity and efficiencies while investing in our talented associates, supply chain capabilities and technology.
30.3%의 총 마진은 전년도 대비 60 베이시스 포인트 낮았는데, 이는 주로 전년도의 강력한 실적과 비즈니스 믹스의 변화에 기인합니다. 영업 비용이 지속적으로 잘 통제되어 영업 마진이 100bp(조정 영업 마진 +90bp) 증가했습니다. 우리는 유능한 동료, 공급망 기능 및 기술에 투자하는 동시에 생산성과 효율성에 계속 초점을 맞추고 있습니다.
Reported operating profit was $712 million (adjusted operating profit: $747 million), 36.9% ahead of last year (adjusted operating profit growth: 33.6%) as strong revenue and good cost control led to continued operating leverage.
보고된 영업 이익은 7억 1,200만 달러(조정 영업 이익: 7억 4,700만 달러)로 전년 대비 36.9%(조정 영업 이익 성장률: 33.6%)증가 했는데 이는 강력한 매출과 우수한 비용 관리가 지속적인 영업 레버리지로 이어졌기 때문입니다.
Reported earnings per share on a diluted basis was $2.50 (adjusted earnings per share – diluted: $2.50), an increase of 51.5% (adjusted earnings per share – diluted growth: 40.4%) with the increase due to the strength of the profit performance in the period and the lower share count arising from share buy back programs.
희석 기준으로 보고된 주당 순이익은 2.50달러(조정 주당 순이익 – 희석: 2.50달러)로 51.5% 증가했습니다(조정 주당 순이익 – 희석 성장률: 40.4%). 기간 동안의 강력한 이익 실적과 자사주 매입 프로그램으로 인한 주식 수 감소로 인해 증가했습니다.
USA - third quarter
The US business grew net sales by 23.9% which comprised 23.7% organic growth with 1.8% from acquisitions offset by 1.6% from one fewer trading day.
미국 사업은 순매출이 23.9% 증가했으며, 이는 23.7%의 유기적 성장을 이루었으며 인수로 인한 1.8%는 거래일 1일 감소로 인해 1.6% 상쇄되었습니다.
Residential end markets, which comprise just over half of our US revenue, remained robust during the quarter. New
residential housing start and permit activity has continued at elevated levels. Overall, our residential revenue grew by
approximately 20% in the third quarter.
미국 매출의 절반 이상을 차지하는 주거용 최종 시장은 분기 동안 견조한 상태를 유지했습니다. 새로운 주거용 주택 착공 및 허가 활동이 계속해서 높은 수준으로 이루어졌습니다. 전반적으로, 우리의 주거 매출은 3분기에 약 20% 증가했습니다.
Non-residential end markets, representing just under half of our US revenue, experienced strong growth. Our nonresidential revenue grew by approximately 29% in the third quarter.
미국 매출의 절반에 조금 못 미치는 비주거용 최종 시장이 강한 성장을 보였습니다.
Adjusted operating profit of $736 million was 31.4% or $176 million ahead of last year.
조정 영업이익 7억3600만 달러는 전년 대비 31.4%(1억7600만 달러) 증가 하였습니다.
We completed four acquisitions during the quarter with annualized revenues of approximately $50 million. We acquired two bolt-ons within our residential building and remodel customer group, Lighting Plus, a lighting business based in Alabama, and Founders Kitchen & Bath, a cabinetry design and install business serving the greater Atlanta region. We also acquired Adirondack Piping Solutions and AP Supply Co., both industrial distributors of PVF products in upstate New York and the southern US respectively.
우리는 분기 동안 약 5천만 달러의 연간 매출로 4건의 인수를 완료했습니다. 우리는 주거용 건물 및 리모델링 고객 그룹인 앨라배마에 기반을 둔 조명 사업인 Lighting Plus와 애틀랜타 광역 지역을 대상으로 하는 캐비닛 설계 및 설치 사업인 Founders Kitchen & Bath에서 두 개의 볼트온을 인수했습니다. 또한 우리는 각각 뉴욕 북부와 미국 남부에서 PVF 제품의 산업 유통업체인 Adirondack Piping Solutions와 AP Supply Co.를 인수했습니다.
Canada - third quarter
Net sales grew by 8.8%, with organic revenue growth of 11.3% offset by 1.8% from one fewer trading day and a
further 0.7% due to the adverse impact of foreign exchange rates. Both residential and non-residential end markets
saw good growth and adjusted operating profit of $20 million grew by 66.7%, significantly outpacing revenue growth
as a result of good operating leverage.
순매출은 8.8% 증가했으며, 11.3%의 유기적 매출 증가는 거래일수가 1일 감소함에 따라 1.8%, 환율의 부정적인 영향으로 인해 0.7%가 추가로 상쇄되었습니다. 주거용 및 비주거용 최종 시장 모두 양호한 성장을 보였고 조정 영업 이익 2천만 달러는 66.7% 성장하여 양호한 영업 레버리지의 결과로 매출 성장을 크게 앞질렀습니다.
Financial position
Net debt at April 30, 2022 was $2,375 million and during the first nine months of the year we completed $918 million
of the previously announced $2.0 billion share buy back.
2022년 4월 30일의 순 부채는 23억 7,500만 달러였으며 올해 첫 9개월 동안 우리는 이전에 발표된 20억 달러의 자사주 매입 중 9억 1,800만 달러를 완료했습니다.
On April 20, 2022, Ferguson closed a two-tranche $1.0 billion bond offering comprised of $300 million aggregate
principal amount 4.25% notes due April 20, 2027 and $700 million aggregate principal amount 4.65% notes due April
20, 2032. The net proceeds will be used for general corporate purposes, including the repayment of existing debt.
2022년 4월 20일, 퍼거슨은 2027년 4월 20일에 만기되는 3억 달러 원금 4.25% 채권과 2032년 4월 20일에 만기되는 7억 달러 원금 4.65% 채권으로 구성된 10억 달러 채권 공모를 마감했다. 순수익은 기존 부채 상환을 포함한 일반적인 기업 목적으로 사용됩니다.
We continue to see attractive growth opportunities through selective bolt-on acquisitions and subsequent to the
quarter end we have completed an additional three acquisitions and signed a definitive purchase agreement to
acquire a fourth, subject to regulatory approval. These bolt-ons include Aaron & Company, a leading plumbing and
HVAC distributor in New Jersey and Safe Step Canada and Pacific Northwest, an independent dealer licensed to sell
and install our Safe Step products. We also acquired STE, giving us broader distribution rights for geotextile products
that remove contaminants from polluted water. Additionally, we signed a definitive purchase agreement to acquire
Minka Lighting, an own brand lighting and fan company, which we expect to complete in the fourth quarter subject to
regulatory approval. These post quarter end acquisitions have additional annualized revenues of approximately $400
million.
우리는 선택적 볼트온(bolt-on) 인수를 통해 매력적인 성장 기회를 계속 보고 있으며 분기 말 이후에 규제 승인을 조건으로 3건의 추가 인수를 완료하고 네 번째 인수를 위한 최종 구매 계약에 서명했습니다. 이러한 볼트온에는 뉴저지의 주요 배관 및 HVAC 유통업체인 Aaron & Company와 Safe Step 제품을 판매 및 설치하도록 허가된 독립 딜러인 Safe Step Canada 및 Pacific Northwest가 포함됩니다. 우리는 또한 STE를 인수하여 오염된 물에서 오염 물질을 제거하는 geotextile 제품에 대한 광범위한 유통 권한을 부여 받았습니다. 또한 자체 브랜드 조명 및 팬 회사인 Minka Lighting을 인수하기 위한 최종 구매 계약을 체결했으며 규제 승인에 따라 4분기에 완료될 예정입니다. 이러한 분기말 인수는 약 4억 달러의 추가 연간 수익을 창출합니다.
(There have been no other significant changes to the financial position of the Company.)
Outlook(가이던스)
Near term market demand remains supportive and we have increased our full year expectations for adjusted
operating profit to $2.85 - $2.95 billion. While we are mindful of broader macroeconomic headwinds, our balanced
business mix, agile business model and strong balance sheet position us well for the future.
단기적인 시장 수요는 여전히 지지를 받고 있으며 조정 영업이익에 대한 연간 기대치를 28억 5천만 달러 - 29억 5천만 달러로 올렸습니다. 우리는 더 광범위한 거시경제적 역풍을 염두에 두고 있지만 균형 잡힌 비즈니스 믹스, 민첩한 비즈니스 모 델 및 강력한 대차대조표는 미래에 대한 우리의 입지를 굳건히 하고 있습니다.
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