1.기업개요
ABOUT GRAHAM CORPORATION
Graham is a global leader in the design and manufacture of mission critical fluid, power, heat transfer and vacuum technologies for the defense, space, energy and process industries. The Graham Manufacturing and Barber-Nichols’ global brands are built upon worldrenowned engineering expertise in vacuum and heat transfer, cryogenic pumps and turbomachinery technologies, as well as its responsive and flexible service and the unsurpassed quality customers have come to expect from the Company’s products and systems.
Graham은 국방, 우주, 에너지 및 공정 산업을 위한 미션 크리티컬 유체, 동력, 열 전달 및 진공 기술의 설계 및 제조 분야의 글로벌 리더입니다. Graham Manufacturing 및 Barber-Nichols의 글로벌 브랜드는 진공 및 열 전달, 극저온 펌프 및 터보기계 기술에 대한 세계적으로 유명한 엔지니어링 전문 지식과 즉각적이고 유연한 서비스, 고객이 회사 제품 및 시스템에서 기대하는 타의 추종을 불허하는 품질을 기반으로 합니다.
2.실적리뷰
실적을 리뷰하기전에 그레이엄의 CEO인 Daniel J. Thoren의 발언을 보고 가겠습니다.
Daniel J. Thoren, President and CEO, commented, “Fiscal 2022 was a challenging year, but we made good progress in the quarter and are validating our strategy to increase margins overall and in markets with strong growth drivers such as defense and space. Importantly, we are improving processes and have added talent to mitigate the challenges in our Batavia, NY defense operations. In addition, our fluid and power business is winning new contracts that provide opportunity for more growth and long-term production, and our aftermarket sales continue to be strong, which is a leading indicator for future capital investment by our customers.
2022 회계연도는 도전적인 한 해였지만 우리는 분기에 좋은 진전을 보였고 국방 및 우주와 같은 강력한 성장 동력이 있는 시장에서 전반적으로 마진을 늘리기 위한 전략을 검증하고 있습니다. 중요한 것은 프로세스를 개선하고 있으며 Batavia, NY 방어작전의 문제를 완화할 수 있는 인재를 추가했다는 점입니다. 또한, 당사의 유체 및 전력 사업은 더 많은 성장과 장기 생산을 위한 기회를 제공하는 새로운 계약을 수주하고 있으며 고객의 미래 자본 투자에 대한 선행 지표인 애프터마켓 판매가 계속해서 강세를 보이고 있습니다.
"Notably, we recently shipped a first article condenser for a critical navy submarine application and are on schedule to ship additional critical U.S. Navy projects throughout fiscal 2023. As we make further progress on our production schedule and grow our welding staff, we will be able to reduce our reliance on contract welders. This is expected to help with margin improvement over the coming quarters.”
특히, 우리는 최근 중요한 해군 잠수함 애플리케이션을 위한 첫 번째 콘덴서를 선적했고, 2023 회계연도에 걸쳐 중요한 미 해군 프로젝트를 추가로 선적할 예정입니다. 생산 일정을 더욱 발전시키고 용접 직원을 늘리면 계약 용접공에 대한 의존도를 줄일 수 있습니다. 이는 향후 분기 동안 마진 개선에 도움이 될 것으로 예상됩니다.
매출 : 39.74M
예측 : 38M(+4.58%)
EPS : -0.13
예측 : -0.03(-333.33%)
분기 매출 3,970만 달러로 전년 동기 대비 55% 증가, 2022 회계연도 매출은 26% 증가한 1억 2,280만 달러
분기별 방위산업 매출 1,870만 달러는 전체 매출의 47%를 차지했으며, 회계연도에 6,220만 달러(전체 매출의 51%)를 차지하여 비즈니스 조합의 변화를 입증했습니다.
연말 잔고는 1억 9,500만 달러를 포함하여 2억 5,650만 달러(방위 산업 관련 76%)
Barber-Nichols 인수는 분기 주문의 62% 또는 총 2,370만 달러 중 1,460만 달러를 기여했으며 계속해서 기대치를 초과 달성했습니다.
4분기 순손실 140만 달러 및 조정 EBITDA 40만 달러 기록, 2022 회계연도 순손실 880만 달러
최근 예정대로 배송된 첫 번째 미해군 프로젝트, 비용 초과를 줄이기 위한 선진적인 노력
2023 회계연도 매출은 2022 회계연도 대비 16% 증가한 1억 3500만~1억 5000만 달러로 증가할 것으로 예상, 조정 EBITDA가 650만~950만 달러로 증가할 것으로 예상
Fourth Quarter Fiscal 2022 Sales Summary (All comparisons are with the same prior-year period unless noted otherwise.)
Net sales of $39.7 million increased 55%, or $14.0 million, as acquired revenue of $15.9 million and strong aftermarket sales were partially offset by declines in the organic businesses. By industry, improvements in the defense and space industry, which is new to the Company with the acquisition of BN, offset weakness in refining and chemical/petrochemical sales. See the accompanying financial tables for a further breakdown of sales by industry and region.
3,970만 달러 순매출은 1,590만 달러의 인수 수익과 애프터마켓 매출 호조가 유기사업(본연의 사업) 감소로 일부 상쇄되면서 55%(1,400만 달러) 증가했다. 업종별로는 BN 인수로 회사로서 처음인 방위·우주산업 개선이 정제·화학·석유화학 매출 약세를 상쇄했다.
Compared with the prior year period, the decline in gross profit and contraction of gross margin reflected challenges with the defense business at Graham’s Batavia operations which had lower sales and higher costs relating to material and labor over runs for first article projects. Sequentially, gross margin improved 8.7 percentage points as the Company advanced these projects, improved processes, and reduced related costs.
전년도 기간에 비해 매출총이익 감소 및 매출총이익률 축소는 Graham's Batavia 방산 사업의 어려움을 반영한 것입니다. Graham's Batavia 운영은 매출이 낮고 초도품 프로젝트의 자재 및 인건비 초과 비용이 높아졌습니다. 순차적으로, 회사가 이러한 프로젝트를 발전시키고, 프로세스를 개선하며, 관련 비용을 절감함에 따라 매출총익률이 8.7% 포인트 개선되었습니다.
SG&A expenses in the fourth quarter of fiscal 2022 were $6.1 million, up $1.7 million over the prior-year period including $0.3 million of intangible amortization. The acquisition added $1.7 million in incremental SG&A expenses in the quarter and there was an additional $0.2 million related to CFO transition costs and $0.3 million of costs in connection with a credit agreement amendment and waiver.
2022회계연도 4분기 SG&A 비용(판관비)은 610만 달러로 무형자산 상각 30만 달러를 포함해 전년 동기 대비 170만 달러 증가했다. 이번 인수로 인해 이번 분기에 SG&A 비용이 170만 달러 증가했으며 CFO 전환 비용 관련 비용 20만 달러와 신용 계약 개정 및 포기 관련 비용 30만 달러가 추가되었습니다.
Net loss and loss per diluted share were $1.4 million and $0.13, respectively. On a nonGAAP basis, which excludes intangible amortization, other costs related to the acquisition, and other unusual/nonrecurring (income) expenses, adjusted diluted loss per share * was $0.02.
순손실과 희석주당 손실은 각각 140만 달러와 0.13달러였습니다. 무형 상각비, 기타 인수 관련 비용 및 기타 비정상적/비반복적(수익) 비용을 제외한 비GAAP 기준으로 조정 희석 주당 손실은 $0.02입니다.
Net sales for the full fiscal year of 2022 were $122.8 million, up $25.3 million, or 26%, driven by sales of $47.9 million from the BN acquisition and higher aftermarket sales. Sales to the defense industry increased 160%, or $38.2 million, to $62.2 million, representing 51% of total revenue. The expansion in defense was partially offset by declines in the commercial refining and chemical markets, primarily in Asia.
2022년 전체 회계연도의 순매출은 BN 인수로 인한 4,790만 달러의 매출과 더 높은 애프터마켓 판매에 힘입어 2,530만 달러 또는 26% 증가한 1억 2,280만 달러였습니다. 방위 산업에 대한 매출은 160%(3,820만 달러) 증가한 6,220만 달러로 전체 매출의 51%를 차지했습니다. 방위 산업의 확장은 주로 아시아를 중심으로 한 상업용 정제 및 화학 시장의 하락으로 부분적으로 상쇄되었습니다.
Sales in the U.S. increased $44.9 million, or 85%, to $97.6 million and was 80% of total sales in the full year of fiscal 2022, as revenue from the acquisition is primarily in the U.S. International sales, which accounted for 20% of total sales, decreased by $19.6 million, or 44%, to $25.2 million.
미국에서의 매출은 4,490만 달러 또는 85% 증가한 9,760만 달러로 2022 회계연도 전체 매출의 80%를 차지했습니다. 인수 수익이 주로 미국에서 발생하기 때문입니다. 전체 매출의 20%를 차지하는 해외 매출은 1960만 달러(44%) 감소한 2520만 달러를 기록했습니다.
Gross profit and margin were down compared with the prior-year period due to the same factors which impacted the quarter. The Company elected to over-resource certain critical defense orders in its Batavia operation, which included increasing the use of contract welders to meet delivery schedules and redirecting resources away from commercial business. Combined with cost overruns, Graham estimates that these factors were an impact of over $10 million to gross profit in fiscal 2022. The BN acquisition and strong aftermarket sales helped to offset those losses. The impact of the low margin defense projects and related cost overruns in the Batavia operations are expected to lessen over the coming quarters and are expected to be completed before the end of fiscal 2023.
매출총이익 및 매출총이익률은 분기에 영향을 미친 동일한 요인으로 인해 전년도 기간에 비해 감소했습니다. 당사는 Batavia 운영에서 특정 중요 방위 명령을 초과 자원화하기로 결정했는데, 여기에는 납품 일정을 맞추기 위해 계약 용접공 사용을 늘리고 상용 사업에서 자원을 재배치(자원축소)하는 것이 포함됩니다. 비용 초과와 결합되어 Graham은 이러한 요인들이 2022 회계 연도의 매출총이익에 천만 달러 이상의 영향을 미쳤다고 추정합니다. BN 인수와 강력한 애프터마켓 판매가 이러한 손실을 상쇄하는 데 도움이 되었습니다. Batavia 작전의 저마진 방위 프로젝트 및 관련 비용 초과의 영향은 앞으로 몇 분기 동안 줄어들 것으로 예상되며 2023 회계연도 말 이전에 완료될 것으로 예상됩니다.
SG&A expenses in the full year of fiscal 2022 were $21.3 million, including intangible amortization of $0.9 million, an increase of $3.8 million, compared with SG&A expenses of $17.5 million in the full year of fiscal 2021. The increase was primarily due to the addition of the BN business which added $4.8 million in incremental expenses as well as costs associated with the acquisition, executive management transition and financing. Offsetting these increases was reduced incentive compensation.
2022 회계 연도 전체 SG&A 비용은 무형 상각 990만 달러를 포함하여 2130만 달러로 2021 회계 연도 전체 SG&A 비용 1,750만 달러보다 380만 달러 증가했다. 이러한 증가세는 주로 BN 사업에서 480만 달러의 추가 비용뿐만 아니라 인수, 경영진 전환 및 자금 조달과 관련된 비용도 추가되었기 때문이다. 이러한 증가를 상쇄하는 것은 인센티브 보상 감소였다.
Net loss and loss per diluted share were $8.8 million and $0.83, respectively. On a nonGAAP basis, which excludes intangible amortization, other costs related to the acquisition, and other unusual/nonrecurring (income) expenses, adjusted diluted loss per share* was $0.62.
순손실과 희석주당 손실은 각각 880만 달러와 0.83달러였습니다. 무형 상각비, 기타 인수 관련 비용 및 기타 비정상적/비반복적(수익) 비용을 제외한 non-GAAP 기준으로 조정 희석 주당 손실은 $0.62입니다.
Cash Management and Balance Sheet(현금관리 및 대차대조표)
Cash generated from operations in the quarter was $12.3 million. Cash, cash equivalents and investments at March 31, 2022, were $14.7 million compared with $14.0 million at December 31, 2021, and $65.0 million at the end of fiscal 2021, which was prior to the BN acquisition. Capital expenditures in the quarter were $0.4 million and for fiscal 2022 were $2.3 million.
분기 운영에서 창출된 현금은 1,230만 달러였습니다. 2022년 3월 31일의 현금, 현금성 자산 및 투자는 1,470만 달러로 2021년 12월 31일의 1,400만 달러와 비교됩니다. 분기의 자본 지출은 40만 달러였으며 2022 회계연도는 230만 달러였습니다.
Debt at the end of the fourth quarter was reduced by $10.4 million to $18.4 million compared with the end of the fiscal 2022 third quarter. Graham executed a waiver and amendments to its credit agreement, which expanded availability for letters of credit and changed the minimum EBITDA requirements. The Company is in compliance with all financial covenants of that agreement.
4분기 말 부채는 회계연도 2022년 3분기 말에 비해 1040만 달러 감소한 1840만 달러였다. Graham은 신용장 이용 가능성을 확대하고 최소 EBITDA 요구 사항을 변경한 신용 계약에 대한 취소 및 수정을 실행했습니다. 회사는 해당 계약의 모든 재정적 약정을 준수합니다.
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